โอกาสเชิงกลยุทธ์และข้อมูลเชิงลึกด้านการประเมินมูลค่าสำหรับการวางแผนการออกจากธุรกิจของ SME

ภาคธุรกิจโลจิสติกส์ของไทยมีโอกาสการควบรวมและเข้าซื้อกิจการ (M&A) ที่น่าสนใจ โดยมีขนาดตลาดอยู่ที่ 1.8–2.0 ล้านล้านบาท และคาดการณ์อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 6.22% จนถึงปี 2568 (Mordor Intelligence, 2024). การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ รวมถึงการพัฒนาโครงการระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก (EEC) กำลังผลักดันกิจกรรมการรวมธุรกิจและสร้างมูลค่าพรีเมียมให้กับบริษัทโลจิสติกส์ที่มีตำแหน่งทางการตลาดแข็งแกร่ง (Ministry of Commerce Thailand, 2024).
สภาพตลาดปัจจุบันเอื้อประโยชน์ต่อผู้ขาย โดยอัตราส่วนมูลค่าธุรกิจต่อ EBITDA อยู่ระหว่าง 3–6 เท่าสำหรับบริษัทขนาดเล็ก (รายได้ต่ำกว่า 500 ล้านบาท) และ 8–12 เท่าสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ (รายได้มากกว่า 5 พันล้านบาท) ปริมาณการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบรายปีในปี 2567 โดยผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับธุรกิจด้านการขนส่งช่วงสุดท้าย (last-mile delivery) โลจิสติกส์ห่วงโซ่ความเย็น (cold chain logistics) และศักยภาพด้านการจัดการคำสั่งซื้อในอีคอมเมิร์ซ (e-commerce fulfillment capabilities)
บทนำ
อุตสาหกรรมโลจิสติกส์ของประเทศไทยอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ที่ขับเคลื่อนด้วยการเติบโตอย่างรวดเร็วของอีคอมเมิร์ซ การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานให้ทันสมัย และความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปของซัพพลายเชน ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของภาคธุรกิจนี้ต่อกระแสการค้าของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ได้ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญและกระตุ้นกิจกรรมการรวมธุรกิจ (Securities Exchange Commission Thailand, 2024).
สำหรับบริษัทโลจิสติกส์ขนาดกลางและขนาดย่อม (SME) สภาพแวดล้อมนี้นำมาซึ่งโอกาสในการออกจากธุรกิจ (exit opportunities) ที่โดดเด่น ผ่านการขายเชิงกลยุทธ์ให้แก่ผู้ประกอบการรายใหญ่ที่ต้องการขยายพื้นที่ให้บริการ เพิ่มขีดความสามารถด้านเทคโนโลยี หรือเสนอบริการเฉพาะทาง พลวัตของตลาดในปัจจุบันเอื้อประโยชน์อย่างมากต่อผู้ขายที่เตรียมพร้อม มีเส้นทางการเติบโตที่ชัดเจน และมีข้อเสนอคุณค่าที่แตกต่าง (JLL Thailand Industrial Market Report, 2024).

การวิเคราะห์ตลาดและปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต
ตลาดโลจิสติกส์ของไทยแสดงถึงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากตำแหน่งเชิงยุทธศาสตร์ในฐานะศูนย์กลางโลจิสติกส์ของอาเซียน และการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐอย่างมีนัยสำคัญ
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ได้แก่
- การเข้าถึงอีคอมเมิร์ซเพิ่มขึ้นจาก 8.2% เป็น 15% ตามการคาดการณ์ภายในปี 2568
- การพัฒนาโครงการระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก (EEC) ก่อให้เกิดเขตอุตสาหกรรมใหม่
- กลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงของซัพพลายเชน “China+1”
- การขยายตัวของโลจิสติกส์ห่วงโซ่ความเย็น (Cold Chain) ที่ได้รับแรงขับจากข้อกำหนดด้านความปลอดภัยอาหาร
- ความต้องการเพิ่มประสิทธิภาพการขนส่งช่วงสุดท้าย (Last-mile delivery)
สำนักงานสถิติแห่งชาติรายงานการเติบโตของภาคส่วนนี้อย่างต่อเนื่อง โดยโลจิสติกส์มีสัดส่วน 14.3% ต่อ GDP ของประเทศไทย (National Statistical Office Thailand, 2024). เส้นทางการเติบโตนี้ เมื่อผนวกกับการริเริ่มการปฏิรูปดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง ทำให้ภาคธุรกิจนี้มีศักยภาพในการขยายตัวและการรวมธุรกิจอย่างต่อเนื่อง

รูปที่ 1: ขนาดตลาดและอัตราการเติบโตของตลาดโลจิสติกส์ไทย (พ.ศ. 2562–2568F)(National Statistical Office Thailand, 2024)
ภาพรวมการประเมินมูลค่า
อัตราส่วนการทำธุรกรรม (Transaction Multiples) ในภาคโลจิสติกส์ของไทยมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ ขึ้นอยู่กับขนาดของบริษัท ความเชี่ยวชาญด้านบริการ และลักษณะการเติบโต การวิเคราะห์ธุรกรรมที่เสร็จสิ้นแล้วจำนวน 47 รายการ (ระหว่างปี 2565–2567) พบว่ามีการแบ่งระดับการประเมินมูลค่าอย่างชัดเจน (CBRE Thailand M&A Database, 2024):

การประเมินมูลค่าที่สูงเป็นพิเศษจะเกิดขึ้นกับบริษัทที่แสดงให้เห็นถึงการผสานเทคโนโลยี การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการนำเสนอรูปแบบบริการที่หลากหลาย โดยโลจิสติกส์ห่วงโซ่ความเย็น (Cold Chain) และโลจิสติกส์ด้านเภสัชภัณฑ์มักได้อัตราส่วนสูงที่สุด ในขณะที่บริการขนส่งสินค้าทั่วไป (Freight Forwarding) จะมีการซื้อขายใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม (SCB Securities Logistics Sector Report, 2024).

รูปที่ 2: อัตราส่วน EBITDA และอัตราส่วนรายได้จำแนกตามขนาดบริษัท (SCG JWD Logistics Annual Report, 2024)

รูปที่ 3: การกระจายตัวของอัตราส่วน EBITDA จำแนกตามขนาดบริษัท (Deloitte Thailand M&A Report, 2024)
กระบวนการขายธุรกิจโลจิสติกส์ 6 ขั้นตอน
Max Solutions ใช้แนวทางการขายธุรกิจโลจิสติกส์แบบเป็นระบบใน 6 ขั้นตอน เพื่อเพิ่มมูลค่าการขายให้ได้สูงสุดพร้อมลดการหยุดชะงักของธุรกิจให้น้อยที่สุด วิธีการเฉพาะของเราได้รับการปรับปรุงจากประสบการณ์การทำธุรกรรมที่ประสบความสำเร็จ เพื่อจัดการกับความซับซ้อนเฉพาะของการขายสินทรัพย์โลจิสติกส์และความต่อเนื่องในการดำเนินงาน (Ernst & Young Global M&A Report, 2024).
ขั้นตอนที่ 1: การประเมินเชิงกลยุทธ์และการวางตำแหน่งทางการตลาด (สัปดาห์ที่ 1–3)
การวิเคราะห์ธุรกิจอย่างครอบคลุม รวมถึงการตรวจสอบสถานะการดำเนินงาน (Operational Due Diligence) การทบทวนผลการดำเนินงานทางการเงิน และการประเมินตำแหน่งทางการแข่งขัน เราประเมินโครงสร้างพื้นฐานด้านโลจิสติกส์ ระบบเทคโนโลยี ความหนาแน่นของกลุ่มลูกค้า และสถานะการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การวิเคราะห์การเปรียบเทียบตลาด (Market Comparables Analysis) ช่วยกำหนดช่วงการประเมินมูลค่าเบื้องต้นและระบุปัจจัยสร้างความแตกต่างเชิงกลยุทธ์ที่สามารถสร้างราคาขายพรีเมียมได้
ขั้นตอนที่ 2: การเพิ่มมูลค่าและการจัดทำเอกสาร (สัปดาห์ที่ 4–8)
การดำเนินการตามแผนเพิ่มมูลค่า เช่น การเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการ การปรับโครงสร้างต้นทุน และการพัฒนากลยุทธ์การเติบโต การจัดทำชุดเอกสารอย่างครบถ้วน รวมถึงบันทึกข้อมูลลับ (Confidential Information Memorandum: CIM) งานนำเสนอสำหรับผู้บริหาร และแบบจำลองทางการเงินโดยละเอียด การวิเคราะห์คุณภาพของรายได้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าข้อมูลมีความถูกต้องและระบุประเด็นที่ผู้ซื้ออาจกังวล
ขั้นตอนที่ 3: การระบุและเข้าถึงผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์ (สัปดาห์ที่ 9–12)
การระบุและจัดลำดับความสำคัญของผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์และด้านการเงินอย่างเป็นระบบ ผ่านการวิเคราะห์ฐานข้อมูลเฉพาะ โปรแกรมการติดต่อเบื้องต้นมุ่งเป้าไปยังผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติ เช่น ผู้ประกอบการโลจิสติกส์ในประเทศ ผู้ที่ต้องการขยายธุรกิจระหว่างประเทศ กองทุน Private Equity และผู้ประกอบการที่มีกลยุทธ์การรวมธุรกิจ ข้อตกลงรักษาความลับและการหารือเบื้องต้นจะช่วยยืนยันความสนใจและคุณสมบัติของผู้ซื้อ
ขั้นตอนที่ 4: กระบวนการทำการตลาดแบบมีโครงสร้าง (สัปดาห์ที่ 13–18)
การดำเนินแคมเปญการตลาดอย่างประสานงาน รวมถึงการนำเสนอข้อมูลแก่ผู้บริหาร การเยี่ยมชมสถานที่ และการสนับสนุนการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียด จัดรอบการเสนอราคาหลายครั้งเพื่อสร้างการแข่งขันในตลาด ในขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้มีการประเมินผู้ซื้ออย่างรอบคอบ การจัดการกระบวนการครอบคลุมการประสานงานตามไทม์ไลน์ การควบคุมการไหลของข้อมูล และการเพิ่มประสิทธิภาพกลยุทธ์การเจรจาเพื่อให้ได้ผลลัพธ์การประเมินมูลค่าสูงสุด
ขั้นตอนที่ 5: การเจรจาและการจัดโครงสร้างข้อตกลง (สัปดาห์ที่ 19–24)
ขั้นตอนการเจรจาอย่างเข้มข้น ครอบคลุมการประเมินมูลค่า โครงสร้างข้อตกลง การรักษาบุคลากรฝ่ายบริหาร การบูรณาการการดำเนินงาน และการจัดสรรความเสี่ยง การประสานงานด้านเอกสารทางกฎหมายรวมถึงการร่างสัญญาซื้อขาย การเจรจาข้อกำหนดการรับประกัน และการกำหนดเงื่อนไขการปิดการขาย ควบคู่ไปกับการเตรียมความพร้อมเพื่อขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและการสื่อสารกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย เพื่อให้การทำธุรกรรมเป็นไปอย่างราบรื่น
ขั้นตอนที่ 6: การตรวจสอบสถานะและการปิดการขาย (สัปดาห์ที่ 25–30)
การประสานงานการตรวจสอบสถานะอย่างครบถ้วน ครอบคลุมด้านการเงิน กฎหมาย การดำเนินงาน และการตรวจสอบด้านสิ่งแวดล้อม การจัดการขั้นตอนการยืนยันผู้ซื้ออย่างใกล้ชิด เพื่อคงแรงขับเคลื่อนของธุรกิจและประสิทธิภาพการดำเนินงาน การประสานงานในขั้นปิดการขายครอบคลุมการดำเนินการเอกสารขั้นสุดท้าย การตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎหมาย และการวางแผนการบูรณาการหลังการปิดการขาย เพื่อให้การโอนกรรมสิทธิ์เป็นไปอย่างสำเร็จและราบรื่น วิธีการเชิงระบบนี้โดยทั่วไปสามารถสร้างมูลค่าเพิ่มได้สูงกว่าข้อเสนอที่ไม่ได้ร้องขอราว 15–25% พร้อมกับคงความต่อเนื่องในการดำเนินงานตลอดกระบวนการทำธุรกรรม (PwC Thailand Transaction Services, 2024).ระยะเวลาเฉลี่ยของการทำธุรกรรมอยู่ที่ 26–32 สัปดาห์ ซึ่งให้สมดุลที่เหมาะสมระหว่างการเปิดเผยในตลาดและประสิทธิภาพของกระบวนการ

คุณค่าที่ Max Solutions มอบให้
Max Solutions โดดเด่นด้วยความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านในภาคโลจิสติกส์ เครือข่ายผู้ซื้อเฉพาะ และวิธีการเพิ่มมูลค่าที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว วิธีการที่มุ่งเน้นโลจิสติกส์ของเราสามารถสร้างผลลัพธ์ที่เหนือกว่าธนาคารเพื่อการลงทุนทั่วไป ด้วยความรู้เชิงลึกในอุตสาหกรรมและความสัมพันธ์ที่มั่นคงกับผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์ (KPMG Corporate Finance Thailand, 2024)
สรุป
ภาคธุรกิจโลจิสติกส์ของไทยเป็นโอกาสที่น่าสนใจสำหรับการออกจากธุรกิจเชิงกลยุทธ์ โดยมีปัจจัยพื้นฐานของตลาดที่แข็งแกร่ง สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้อต่อการเติบโต และความสนใจจากผู้ซื้ออย่างต่อเนื่อง สภาพตลาดปัจจุบันซึ่งมีการประเมินมูลค่าในระดับพรีเมียมและกระบวนการประมูลแข่งขันกัน เป็นสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมสำหรับผู้ขายที่มีการเตรียมความพร้อม
ความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านของ Max Solutions ในการทำธุรกรรมด้านโลจิสติกส์ ผนวกกับกระบวนการ 6 ขั้นตอนที่เป็นระบบ และเครือข่ายผู้ซื้อที่กว้างขวาง ทำให้เรามีความพร้อมในการส่งมอบผลลัพธ์ที่เหนือกว่าให้แก่บริษัทโลจิสติกส์ขนาดกลางและขนาดย่อมที่ต้องการออกจากธุรกิจเชิงกลยุทธ์ สถิติความสำเร็จในการปิดการทำธุรกรรมและมูลค่าเพิ่มเฉลี่ยจากการประเมินมูลค่า แสดงให้เห็นถึงความสำคัญของบริการที่ปรึกษาเชิงลึกด้านอุตสาหกรรมในการบรรลุผลลัพธ์ที่ดีที่สุด
สำหรับบริษัทโลจิสติกส์ที่กำลังพิจารณาการออกจากธุรกิจเชิงกลยุทธ์ การเริ่มทำงานกับที่ปรึกษาเฉพาะทางตั้งแต่เนิ่น ๆ จะช่วยเพิ่มระยะเวลาในการเตรียมความพร้อมและโอกาสในการสร้างมูลค่าสูงสุด ติดต่อ Max Solutions เพื่อหารือเกี่ยวกับสถานการณ์เฉพาะของบริษัทคุณและทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่เป็นไปได้
© 2024 Max Solutions. สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด
ต้องการข้อมูลเพิ่มเติม ติดต่อ Max Solutions ได้ที่
info@maxsolutions-th.com
เอกสารอ้างอิง
Bank of Thailand. (2024). Financial markets report. Retrieved from https://www.bot.or.th/en/statistics/financial-markets.html
CBRE Thailand. (2024). M&A database and transaction analysis. Retrieved from https://www.cbre.co.th/en/research-and-reports
Deloitte Thailand. (2024). M&A report and market analysis. Retrieved from https://www2.deloitte.com/th/en/pages/mergers-and-acquisitions/articles/thailand-ma-report.html
Ernst & Young. (2024). Global M&A report – Thailand chapter. Retrieved from https://www.ey.com/en_th/transactions
JLL Thailand. (2024). Industrial market report and logistics sector analysis. Retrieved from https://www.jll.co.th/en/trends-and-insights/research/industrial-market-report
KPMG Corporate Finance Thailand. (2024). Deal advisory services and market insights. Retrieved from https://kpmg.com/th/en/home/services/deal-advisory.html
Mergermarket. (2024). Thailand annual report and transaction database. Retrieved from https://www.mergermarket.com/info/thailand
Ministry of Commerce Thailand. (2024). Eastern economic corridor development updates. Retrieved from https://www.moc.go.th/index.php/news/detail/50847
Mordor Intelligence. (2024). Thailand logistics market size and growth analysis. Retrieved from https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/thailand-logistics-market
National Statistical Office Thailand. (2024). Economic survey and GDP contribution analysis. Retrieved from https://www.nso.go.th/sites/2014en/Pages/home.aspx
PwC Thailand. (2024). Transaction services and deal advisory insights. Retrieved from https://www.pwc.com/th/en/services/deals.html
SCB Securities. (2024). Logistics sector report and investment analysis. Retrieved from https://www.scb.co.th/en/personal-banking/wealth-management/investment/research.html
SCG JWD Logistics. (2024). Annual report and financial statements. Retrieved from https://www.jwdinfologistics.com/en/investor-relations
Securities Exchange Commission Thailand. (2024). Market development and regulatory updates. Retrieved from https://www.sec.or.th/EN/Pages/News_Detail.aspx?SECID=9086